2021年接近尾聲，在臨近新年的這一周，滬銅呈現先抑后揚的走勢，在本周下跌約150元，技術方面，銅價下跌刺破6.8萬元后，又迅速回收，形成長下影線，從形態上觀察，或是假突破。下面分析一下具體原因：
　　
　　11 月美國核心通脹指標 CPI 同比大漲 6.8%，創下近 40 年來的新高，并存在進一步走高的預期。
　　
　　在此壓力下，市場普遍預期美聯儲鮑威爾發言將由“鴿”轉“鷹”，導致銅價在周三下午時就提前轉跌，一度跌至 6.7 萬元。
　　

　　此次美聯儲決議聲明為：維持政策利率不變，但大幅上調通脹預期，預計 2022 年和 2023 年將分別加息 3 次，同時，正式宣布加快 Taper 步伐，將縮減債券購買計劃的速度翻倍。美聯儲偏“鷹”派的態度符合市場預期，在正式宣布后，反而美元指數出現回落，銅價出現反彈。

　　
　　在“買預期，賣事實”的交易邏輯下，銅價于周三下午提前開始下跌，速度快，幅度大，但是在國內現貨庫存較低，供應偏緊的情況下，滬銅難以持續下跌，此次銅價迅速從 6.9 萬元跌至 6.7 萬元后，又迅速回升至 6.9 萬元。
　　
　　本周四，LME 銅庫存合計 8.9 萬噸，較上周四增加 1.1 萬噸，上周上海期貨交易所銅庫存合計 4.1 萬噸，較上上周增加 0.5 萬噸，仍處于歷史較低水平。一般情況下，只要庫存處于低位，那么價格難以大跌。今年春節在 2 月初，相對較早，一般企業為了節后生產，都會提前補庫。
　　
　　據分析，現階段低庫存依舊是支撐銅價的主要因素，同時在巨量的 1 月人民幣放貸預期下，就中短期而言，銅價難以大跌，6.8~7 萬是較強支撐位。根據歷史規律，一般在每年年末或者來年一月份時，國內企業就會開始春季補庫，這是因為要滿足第二年的生產需要。筆者認為在當前價位，企業補庫的可能性還是比較高的。倘若開始補庫，銅價很有可能會出現一波反彈，高點可能會出現在明年 2 月份前后，即春節累庫結束點的前后。